测桃花运大涨近75%！为什么“通用航空”可能接棒科技牛？

测桃花运　　来源：范范爱养基

　　今年科技板块中，最火的2个细分行业要数“人工智能”和“机器人”。

　　今年Q1期间，“中证人工智(⛳)能指数”期间最大涨幅高达29.47%；“中证机器人产业(💄)指数”期间最大涨幅更是达到了41.16%！

测桃花运　　这两大科技细分板块的强势涨幅，撑起了今年A股一季度的“科技牛”行情。

测桃花运　　进入4、5月后，明显感觉科技股上涨乏力，我发现一个小众指数有望接棒“(Ⓜ)科技牛”！

测桃花运　　那就是一半国防军工，一半低空经济的“国证通用航空产业指数”（下文简称“通用航空指数”）。

测桃花运　　我这么认为的一大契机是：前段(🍲)时间“印巴冲突”，我国军工板块不是(🈲)大涨嘛。

测桃花运　　然后，在筛选军工相关ETF时，我发现：

测桃花运　　通用航空ETF华宝(💒)（159231）不仅能跟上“印巴冲突”带来的军工行情，还能在后续行情中跑赢军工类(🦁)ETF。

测桃花运　　(😨)为什么近期“通用航空(🕍)”连续上涨？

测桃花运　　一是，5月28日，川普的关税被法院叫停。带来的市场预期是“川普再想要随意大规模加关税，就没有那么容易了(🐝)”，这对科技成长类(😝)资产是非常利好的。

测桃花运　　二是，美国对中国特定领域产品的限制又增加了。近期美国商(🌪)务部给多家美国(㊗)企业发通知，要求停止出口未获得批准的特定产品给中国。受到影响的有：芯片设计软件（EDA）、航空设备、半导体产业所需的特定化学品等。

　　比如，C919目前搭载的发动机为LEAP-X1C，由美国通用电气GE与赛峰集团合资的CFM国际公司生产。这将会是一个巨大的国产替代空间！

测桃花运　　今年Q1期间“国证(🛌)通用航空产业指数”最大涨(😵)幅19.8%，虽然低于AI和机器人板块，但也体现出了高弹性！

测桃花运　　再把时间拉长一些来看，“国证通用航空产业指数”的涨幅更能体现出引领下一个科技牛的势头

测桃花运　　“低空经济”是在2023年被正式提(🛃)出并纳入国家战略新兴产业的。

测桃花运　　为了更贴合当前最新趋势，我们就从2023年(🐆)开始算。

测桃花运　　“通用航空指数”2023年以来年化收益率9.56%，显著高于“中(🎁)证军工指数”的(🚕)-2.53%，“国证航天指数”的-3.30%！（数据来源：wind 数据区间：2023.1.1-2025.3.30）

测(🍦)桃花运　　尤其是在去年“924行情”后的大A触底反弹期，“通用航空指数”累计上涨74.75%，同样显著跑赢“中证军工指数”的52.79%，国证航天指数”的59.89%！（数据来源：wind 数据区间：2024.9.24-2024.11.1）

测桃花运　　通用航空指数持仓特点？

　　国证通用航空产业(🎋)指数，从业务涉及航材及基础设施、飞行器制造、运营服务及场景应用等通用航空产业相关领域的上市公司，以反映沪深北交易所通用航空产业相关(🐞)上市公司的证券价格变化情况。成分股一共(😌)50只，覆盖低空经济、军工装备的热门公司。

　　下图为“国证通用航空产业指数”前10大重仓股：

　　从10大(👧)重仓(👱)股(❌)来看，有3个特点：

测桃花运　　① 万丰奥威：在通用航空领域主营“通航飞机+eVTOL”，2025年Q1万丰奥威实现净(🐻)利润2.75亿元，同比增长21%。

测桃花(🍡)运　　② 洪都航空：2025年Q1收入同比大增91%！主营教练机系列产品的设计、研制、生产、销售、维修及服务保障等。

　　③ 航天彩虹：主营业务是无人机(💜)和新材料业务。无人机业务方面，海外成功落实多批次增续订，产品实现交付即作战。

测桃花运　　④ 中直股份：国内领先的航空器系统集成和整机供应商，有望向低空经济产业延伸。

测桃花运　　⑤ 芯动联科：高性能MEMS陀螺仪核心性能指标已达到国际先进水平。2025年Q1营业收入同比增长291.77%！

　　⑥ 应流股份：主要产(🎓)品是高(🛺)温合金产品及精密铸钢件产品。

　　⑦ 华力创通：国内少数同时掌握“卫星通信+卫(🤸)星导航(💪)”关键核心技术的企业。

　　⑧ 睿创微纳：从事非制冷红外热成像与MEMS传感技(😽)术开发的集成电路芯片企业。

测桃花运　　⑨ 联创光电：(🛄)旗下“激光反无人机”出口中东。

测桃花运　　⑩ 国睿科技：主营雷达装备及相关系统、工业软件及智能制造、智慧轨交三大业务。

测桃花运　　从前10大重仓股的主营(🥠)和今年Q1营收能(🦈)看出来：(💩)

测桃花运　　所以，我才说，我们可以简单把“国证通用航空产业指数”视为“一半低空经济、一半国防军工”的中小盘成长风格指数。

　　“低空经济+国防军工”有何优势？

测桃花运　　1、先来说最近的“国防军工”大热点

测桃花运　　就在前段(🆗)时间的“印(🍚)巴冲(🆒)突”中，家喻户晓的一件事——咱们出口巴基斯坦的歼10C用国产PL-15空对空导弹干翻了(📞)四代机中的佼佼者法国阵风战斗机。

　　这件事情的震撼程度不亚于年初我国DeepSeek横空出世。

测桃花运　(🖍)　要知道(📊)，以前，大家对西方武器更多是盲目崇拜的，就像之前对美股科技巨头的推崇一样。

测桃花运　　DeepSeek出来后，带动(😪)的是对我国科技(😈)股的“估值重估”。

　　同理，经过这次印巴冲突，我国的战斗机(🖨)的地位大幅提升，随着更多国家开始进口我国的军事用品，势必会带动我国整个国防军工板块的“估值重估(🕕)”。

测桃花运　　与传统的军工相比，“低空经济”可以说是一个非常新的概念。

测桃花运　　在2023年12月才被提出，并在2024年3月首次被写入全国两会《政府工作报告》。

　　此后，国(🔁)家发改委成立低空经济发展司，民航局设立专班，多地出台专项政策，覆盖空域管理、基础设施建设、技术研发等关键领域(😑)。

测桃花(🌥)运　　根据中国民航局数据：2025年，中国低空经济市场规模预计将达到1.5万亿(🗾)元；到2035 年有望达3.5万亿元。

　　“低空经济”发展到哪个阶段了？

测桃花运　　从起步到成熟，“低空经济”会经历4个阶段：政策推动→基础设施→运营服务→生态搭建。

测桃花运　　业内普遍认为：伴随着eVTOL商业化提速，2025年将成为“低空基建年”，释放巨大增量建(🔢)设需(💮)求。

测桃花运　　也就是说，今年的低空经济正在经历从“政策推动”到“基础设施”的过度，还在产业生命周期的早期阶段！

　　大家都知道，投成长(😵)板块，投的就是“高预期”。

　　现在的“低空经济”正处于发展早期，一切都充满预期的时候~

　(🤘)　更重要(🔍)的是，“低空经济”的高预期，是有一定“落地(✨)项目”来支撑的。

测桃花运　　就在今年2月，全球首条eVTOL跨(🛄)城(❗)跨湾航线成功完成演示飞行——将深(🎗)圳至珠海的(🙎)单程地面车程从5至3小时缩短至仅需20分钟！

　　(🆖)这对“低空经济”领域来说，是一个非常关键的里程碑，说明这不是泡沫，是完全可以落地商业化的。

测桃花运　　“低空经济”产业链中最核心的板块是“低空制造”，主要是提供低(💠)空(🦓)飞行载体相关的产业与服务，包(🤜)含了芯片、复合材料、传感器等核心零部件及相关原材(⚫)料及电动垂直起降(⛳)飞行器（eVTOL）和无人机的整体研制。

测桃花(✌)运　　大家看看这些关键词，是不是恰好都出现在“通用航空指数”的前10大重仓股的主营业务中。

测桃花运　　综上，“通用航空指数”一半是万亿规模且还在早期的“低空经济”，一半是像科技股一样将被价值重估的“国防军工”。通用航空ETF华宝（159231）作为追踪该指数的稀缺标的，有望成为科技投资领域的新星，引领投资者共享行业发(😍)展红(🍂)利。

　　风险提示：通用航空ETF华宝被动跟踪国证通用航空产业指数，该指数基日为2012.6.29，发布日期为2012.12.28，国证通用航空产业指数基日为2012.6.29，发布日期为2012.12.28，该指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，53.02%；2021年，3.92%；2022年，-26.60%；2023年，0.46%；2024年，21.18%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业(🚭)绩不预示指数未(💤)来表现。本文中指数成份(🍥)股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管(🔓)理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金(🎼)管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险(🈁)，适宜平衡型（(🆎)C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请(🙍)以销售机构为准(🚯)。任何在本文出(♋)现的信息（包括但(💗)不限于个股、评论、预测、图表、指(🏢)标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定(🕠)的投资行为负责。另，本文中的任何观(💹)点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因(💎)使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。